Los bonos soberanos argentinos en dólares registran una recuperación parcial este miércoles y avanzan hasta 0,9%, luego del fuerte castigo sufrido a comienzos de la semana tras el resultado electoral en Brasil. Como consecuencia, el riesgo país retrocede a 735 puntos básicos, aunque continúa en niveles elevados y lejos de los mínimos observados meses atrás.
La mejora de la deuda aparece en un contexto de cautela global, donde los inversores siguen de cerca dos factores clave: la decisión sobre tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos y la evolución de la tercera revisión del acuerdo entre Argentina y el FMI.
Recuperación de los bonos
Entre los títulos que lideran las subas se encuentran:
- Bonar 2029: +0,9%.
- Global 2046: +0,7%.
- Global 2041: +0,7%.
- Global 2035: +0,6%.
El rebote se produce después de una jornada de fuerte volatilidad que afectó tanto a los activos argentinos como a otros mercados de la región.
Pese a la recuperación, el mercado mantiene una postura prudente ante la persistencia de factores de riesgo locales e internacionales.
Las acciones siguen bajo presión
Mientras los bonos muestran una mejora, las acciones argentinas continúan operando con debilidad.
El índice Merval registra una baja cercana al 1%, mientras que los ADR argentinos en Wall Street presentan caídas lideradas por el sector financiero.
Entre los descensos más relevantes aparecen:
- Grupo Supervielle.
- BBVA Argentina.
- Grupo Financiero Galicia.
- Bioceres.
La divergencia entre bonos y acciones refleja la cautela de los inversores frente a un escenario todavía incierto.
Qué pasa con el dólar
En el mercado cambiario se observa una leve descompresión.
Las principales referencias operan en torno a:
- Dólar mayorista: $1.535.
- Dólar oficial minorista: $1.560.
- Dólar blue: $1.575.
- Dólar MEP: $1.559.
- Contado con liquidación: $1.655.
La moderación de las cotizaciones financieras acompaña el rebote parcial de los bonos, aunque el mercado continúa atento a la evolución de la demanda de cobertura cambiaria.
El FMI destraba un desembolso de US$ 900 millones
Otro de los factores que aporta algo de alivio es el avance de la tercera revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.
El organismo dio conformidad técnica a la revisión del programa económico y abrió el camino para un desembolso de aproximadamente US$ 900 millones, aunque su aprobación definitiva dependerá de pasos adicionales que deberán cumplirse durante las próximas semanas.
La decisión del Directorio del Fondo se espera para comienzos de diciembre.
La mirada puesta en la Reserva Federal
A nivel internacional, toda la atención está concentrada en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense.
El consenso del mercado espera que las tasas permanezcan sin cambios, pero el foco estará puesto en el comunicado posterior y en las señales que emita el organismo sobre futuros movimientos.
Una postura más restrictiva por parte de la Fed podría sostener elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano y restar atractivo a los activos de mercados emergentes como Argentina.
Un alivio parcial, pero con cautela
La baja del riesgo país representa una mejora respecto de los máximos recientes, pero todavía no alcanza para modificar la percepción de fragilidad financiera que domina al mercado.
Los operadores continúan observando:
- La evolución del acuerdo con el FMI.
- La capacidad del Gobierno para refinanciar deuda.
- El comportamiento del dólar financiero.
- Las decisiones de la Reserva Federal.
- El impacto regional tras las elecciones brasileñas.
Por ahora, el rebote de los bonos aporta algo de oxígeno a los mercados argentinos, pero la cautela sigue predominando entre los inversores.