Los resultados reflejan el peso cada vez mayor de Vaca Muerta en las cuentas de las empresas del sector.
Pampa Energía presentó los resultados del tercer trimestre de 2026 y completó así la temporada de balances de las principales petroleras argentinas que cotizan en Wall Street. Al igual que YPF y Vista Energy, la compañía mostró números positivos, en un contexto marcado por el crecimiento de Vaca Muerta y el buen desempeño de los negocios vinculados al petróleo y el gas.
Los resultados reflejan el peso cada vez mayor de Vaca Muerta en las cuentas de las empresas del sector. Pampa Energía registró un incremento interanual del 41% en sus ingresos, una mejora del 84% en el EBITDA ajustado, inversiones un 26% superiores a las del mismo período de 2025 y una reducción del 31% en su deuda neta. Además, pasó de una pérdida de US$ 198 millones en el tercer trimestre del año pasado a una ganancia de US$ 1.196 millones en el último período informado.
Uno de los datos más interesantes apareció al analizar la producción. La suba general fue del 2%, un resultado moderado que estuvo relacionado con la venta de campos maduros. Sin embargo, al observar únicamente el segmento de shale oil, el crecimiento alcanzó el 32%. Este avance permitió mejorar la estructura de costos, con una reducción del 12% frente a un año atrás.
La estrategia de Pampa se apoyó en reemplazar parte de la producción convencional, que tenía costos elevados de extracción, por petróleo no convencional de Vaca Muerta, cuya productividad permite obtener mejores resultados. De esta manera, la compañía consiguió mejorar sus márgenes y fortalecer su posición dentro de un negocio cada vez más concentrado en el desarrollo de los recursos de la formación neuquina.
La temporada de balances había comenzado con los resultados de YPF y Vista Energy, dos compañías que también reflejaron el impacto de la actividad petrolera. En el caso de la empresa que conduce Horacio Marín, el flujo de caja libre alcanzó los US$ 901 millones, el segundo registro más alto de su historia.
Por su parte, Vista Energy registró un aumento del 75% en sus ventas. El resultado estuvo impulsado por una mejora del 38% en el precio del petróleo, en un escenario internacional atravesado por el conflicto en Medio Oriente, y por un crecimiento interanual del 23% en su producción. El EBITDA ajustado avanzó un 70%, mientras que las inversiones de capital aumentaron un 145%.