El Gobierno, a través de la Secretaría de Finanzas, anunció una licitación de deuda que se realizará este viernes 26 de junio, con el objetivo de renovar vencimientos por $16,2 billones y captar hasta US$266 millones mediante una nueva colocación del Bonar 2028 (AO28). La operación será seguida de cerca por el mercado, ya que funcionará como una señal sobre las condiciones financieras que enfrenta el Tesoro en el tramo final del mes y sobre el nivel de rollover que pueda alcanzar.
La convocatoria incluye un menú amplio de instrumentos —a tasa fija, ajustados por CER, vinculados al dólar, TAMAR y duales— con el fin de atraer a distintos perfiles de inversores en un contexto de menor liquidez sistémica.
Las ofertas podrán presentarse entre las 10 y las 15 del viernes, en tramos competitivos y no competitivos.
Los instrumentos que ofrece el Tesoro
La licitación incorpora una combinación de títulos de corto y mediano plazo:
1. LECAP a tasa fija
- Nueva LECAP S13N6, capitalizable en pesos, con vencimiento el 13 de noviembre de 2026. Se colocará por indicación de tasa efectiva mensual.
2. Bonos CER (BONCER)
- Nuevo BONCER TZXO7, con vencimiento el 29 de octubre de 2027.
- Reapertura del BONCER TZXM8, con vencimiento el 31 de marzo de 2028.
- Nuevo BONCER TZXD8, con vencimiento el 15 de diciembre de 2028.
3. Bonos TAMAR
- Nuevo bono TAMAR, con vencimiento el 30 de julio de 2027, licitado por margen sobre la tasa TAMAR.
- Reapertura del bono dual TXMD9, con vencimiento el 14 de diciembre de 2029, que combina cobertura CER + TAMAR.
4. Dólar linked
- Reapertura de la letra D31G6, con vencimiento el 31 de agosto de 2026, suscribible en pesos al tipo de cambio oficial.
- Reapertura del bono TZVD8, con vencimiento el 15 de diciembre de 2028, también dólar linked.
5. Bonar 2028 (AO28)
- Reapertura del bono en dólares, tasa 6% anual, con una colocación prevista de hasta US$266 millones en la primera vuelta. Si se completa ese monto, se avanzará en la finalización de la emisión autorizada.
Qué espera el mercado
Desde Dhalmore Capital destacaron que la amplitud del menú responde a la magnitud de los vencimientos:
“La licitación cubre toda la curva —tasa fija, CER, TAMAR, duales y dólar linked— para facilitar el rollover y ofrecer alternativas a distintos inversores”.
La consultora señaló que la nueva LECAP 2026 podría captar una porción relevante de la demanda por su duración corta y por la escasa oferta reciente de instrumentos a tasa fija en ese tramo.
También advirtieron que la menor liquidez del sistema podría obligar al Tesoro a convalidar tasas más altas en los títulos de mayor plazo.
Una licitación decisiva para Economía
La asesora financiera Yanina Lojo definió la operación como un test clave:
“El Tesoro enfrenta una licitación central: buscará renovar $16,2 billones y captar hasta US$266 millones con el Bonar 2028. El mercado seguirá de cerca el nivel de rollover y las tasas convalidadas”.
La licitación del viernes será, así, un termómetro del apetito inversor, de la confianza en la curva en pesos y de la capacidad del Tesoro para sostener su estrategia de financiamiento en el mercado local.