El Gobierno nacional formalizó este miércoles 8 de julio un paquete de financiamiento externo por US$3.200 millones con bancos internacionales, destinado a cubrir parte del vencimiento de deuda por US$4.350 millones que opera mañana. Las operaciones quedaron plasmadas en las Resoluciones Conjuntas 40, 41 y 42/2026, publicadas en el Boletín Oficial, y forman parte de la estrategia del Ministerio de Economía para evitar una emisión directa de bonos soberanos en el mercado internacional.
El esquema, anunciado previamente por el secretario de Finanzas Federico Furiase, se apoya en garantías del Banco Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), lo que permite reducir el costo de fondeo del Tesoro.
Los bancos que prestaron los US$3.200 millones
El paquete se divide en dos líneas principales:
1. Préstamo por hasta US$2.000 millones
Bancos participantes:
- BBVA S.A., sucursal Nueva York
- Banco Santander S.A.
Garantías:
- Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF)
- Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) Ambos pertenecen al Grupo Banco Mundial.
Esta operación quedó aprobada en la Resolución Conjunta 40/2026.
La Resolución 42/2026 corrigió un error material y aclaró que el prestamista es Banco Santander S.A., y no su sucursal de Nueva York.
2. Préstamo por hasta US$1.200 millones
Banco participante:
- Deutsche Bank AG, London Branch
Garantía parcial:
- Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por hasta US$550 millones
Esta operación fue aprobada mediante la Resolución Conjunta 41/2026.
Comisiones, agentes y estructura jurídica
Las resoluciones establecen que los bancos prestamistas cobrarán una comisión del 0,5% sobre el monto total de cada préstamo.
Además:
- The Bank of New York Mellon (BNY) fue designado agente administrador.
- Banco Nación actuará como agente de proceso en Nueva York.
- Las operaciones se realizan bajo prórroga de jurisdicción a favor de tribunales de Nueva York.
Un esquema dentro del cupo autorizado por el Decreto 478/2026
El financiamiento se inscribe en el marco del Decreto 478/2026, que habilitó al Tesoro a tomar préstamos con garantía de organismos multilaterales por hasta US$5.000 millones.
Con estas operaciones, el Gobierno utiliza US$3.200 millones, es decir, el 64% del cupo, quedando disponibles US$1.800 millones para futuras operaciones.
Por qué el Gobierno eligió esta vía de financiamiento
El Ministerio de Economía explicó que la arquitectura financiera busca:
- evitar una emisión de bonos soberanos a tasas más altas,
- reducir el costo de fondeo gracias a las garantías multilaterales,
- cubrir vencimientos inmediatos sin presionar las reservas del Banco Central,
- reforzar la previsibilidad del programa financiero hasta 2027.
Según MAX Capital, las resoluciones “formalizaron el paquete de financiamiento externo respaldado por garantías de organismos multilaterales” que Furiase había anticipado.
Impacto político y financiero
El Gobierno logró cerrar financiamiento externo con bancos privados internacionales, pero respaldado por organismos multilaterales, una combinación que permite mostrar acceso al crédito sin depender exclusivamente del mercado de bonos.
Para los inversores, el punto clave será determinar si este tipo de operaciones:
- ordena el perfil de vencimientos,
- sostiene la baja del riesgo país,
- y garantiza la continuidad del programa financiero presentado por Luis Caputo.