La atención de los mercados globales está concentrada en un evento que promete marcar un antes y un después en Wall Street: la salida a bolsa de SpaceX, prevista para el 12 de junio en el Nasdaq. La compañía fundada por Elon Musk debutaría con una valuación estimada en US$ 1,77 billones, lo que la convertiría en la mayor oferta pública inicial (IPO) de la historia y en una de las empresas más valiosas del planeta desde su primer día de cotización.
El entusiasmo por la operación sostiene el tono positivo en los mercados estadounidenses, impulsados además por la recuperación de las acciones vinculadas a inteligencia artificial (IA).
- S&P 500: +0,15%
- Dow Jones: +0,47%
- Nasdaq Composite: –0,16%
Una IPO histórica: valuación, precio y estructura
Según un informe de IOL Inversiones, SpaceX debutaría con:
- Precio estimado: US$ 135 por acción
- Acciones a cotizar: 555,5 millones
- Valuación inicial: ~US$ 1,77 billones
La empresa tardó 24 años en llegar al mercado bursátil, muy por encima del promedio de 6–7 años de las grandes tecnológicas. Hasta ahora, SpaceX se financió mediante rondas privadas a valuaciones crecientes.
El factor decisivo para avanzar con la IPO fue el crecimiento explosivo de los proyectos de IA, especialmente xAI, cuya expansión exige inversiones que ya no pueden sostenerse solo con el flujo operativo de Starlink.
“El momento en que SpaceX deja de ser una promesa privada”
Para el economista Maximiliano Ramírez, el debut del 12 de junio marca un punto de inflexión:
“SpaceX pasa a ser un activo público sometido al veredicto diario del mercado”.
Ramírez anticipa alta volatilidad inicial por la combinación de fuerte demanda institucional y entusiasmo minorista.
Tres negocios bajo una misma acción
El informe de IOL detalla que SpaceX se apoya en tres unidades con dinámicas muy distintas:
1. Starlink (más del 60% de los ingresos)
- Más de 10 millones de usuarios
- Unidad más rentable y principal generadora de caja
2. Negocio aeroespacial
- Cohetes Falcon, cápsulas Dragon y programa Starship
- Facturación anual: ~US$ 4.000 millones
- Aún con pérdidas operativas por fuerte gasto en I+D
3. xAI (la apuesta más ambiciosa)
- Ingresos iniciales bajos
- Altísimo consumo de caja por infraestructura
- Motor central de la valuación futura
En 2025, SpaceX facturó US$ 18.700 millones (+33%), pero registró pérdidas netas por US$ 4.900 millones, en gran parte por la expansión de IA.
La fiebre de las IPO de inteligencia artificial
La salida a bolsa de SpaceX coincide con un renovado apetito por empresas de IA:
- OpenAI presentó un S‑1 confidencial ante la SEC
- Anthropic inició trámites similares una semana antes
Ambas buscan capital para financiar una carrera cada vez más costosa: talento especializado, millones de procesadores y centros de datos gigantes.
Los contratos que alimentan la valuación
Uno de los argumentos centrales detrás del precio de SpaceX es su potencial para convertirse en una plataforma global de procesamiento de datos.
Entre los contratos más relevantes:
- Pagará US$ 920 millones mensuales hasta 2029
- Alquiler de 110.000 GPUs Nvidia
- Valor total estimado: ~US$ 30.000 millones
- Destino: potenciar los modelos Gemini
Anthropic
- Pagos por US$ 1.250 millones mensuales
- Uso de un centro de datos de SpaceX en Memphis
Estos acuerdos proyectan a SpaceX como un actor central en la infraestructura de IA.
Una valuación que mira al futuro
Ramírez lo sintetiza así:
“El mercado está comprando futuro, no presente”.
La valuación implícita de SpaceX —entre US$ 1,75 y 2 billones— supera a gigantes consolidados como Berkshire Hathaway, Meta o incluso Tesla.
Desde IOL advierten:
“La pregunta ya no es cuánto vale SpaceX, sino cuánto se le está pidiendo valer”.
Los riesgos detrás del entusiasmo
El asesor financiero Gastón Lentini advierte que los inversores deben ser cautos:
- Tras una IPO, suele haber un período de price discovery
- Los accionistas históricos enfrentan restricciones de venta
- Muchas IPOs cotizan por debajo del precio inicial al año siguiente
“Puede ser una revolución vinculada a la IA, pero el riesgo existe”.
Un impacto que puede sentirse en todo Wall Street
Para Franco Marín, analista de PIN Capital, la discusión excede a SpaceX:
“Gran parte del mercado está pagando expectativas futuras de IA más que resultados actuales”.
Si la operación resulta exitosa, podría reactivar el mercado de IPOs y atraer capital hacia nuevas compañías tecnológicas. Si fracasa, podría absorber liquidez y competir con otras historias de crecimiento.