El dólar oficial inició la rueda de este martes a $1.450 para la compra y $1.500 para la venta en las pizarras del Banco Nación, lo que implicó un incremento de $5 respecto del último cierre. Con este movimiento, la divisa acumuló en junio una suba del 5%, más del doble de la inflación estimada para el mes, que se proyecta por debajo del 2%. Se trata del valor más elevado desde enero y del nivel más alto desde noviembre de 2025.
Factores que explican la suba del tipo de cambio oficial
Analistas del mercado atribuyen el avance del dólar minorista a una combinación de factores estacionales y financieros. Entre ellos, destacan el impacto del pago de la primera cuota del aguinaldo, que suele generar una mayor demanda de divisas en esta época del año. A ello se sumó un incremento significativo en las posiciones abiertas de dólar futuro, interpretado como una señal de mayor cobertura cambiaria por parte de empresas e inversores.
Otro elemento relevante fue la desaceleración en el ritmo de compras del Banco Central en el mercado oficial, lo que, según operadores, contribuyó a reforzar la presión sobre el tipo de cambio. En paralelo, la divisa paralela se ubicó en $1.490 para la compra y $1.520 para la venta, mientras que el dólar mayorista operó en $1.472,50 y $1.481,50. El dólar MEP avanzó a $1.510, el Contado con Liquidación (CCL) se negoció en $1.554,73, y el dólar tarjeta alcanzó los $1.943,50.
De mantenerse estos valores hasta el cierre de la jornada, el dólar oficial consolidaría un incremento mensual del 5%, lo que dejó en terreno negativo a las estrategias de carry trade en pesos, que venían mostrando rendimientos positivos desde mediados de 2025.
El fin del carry trade: la lectura del mercado
Ignacio Morales, CIO de Wise Capital, señaló que la suba del dólar en junio marcó un punto de inflexión para las inversiones en pesos. “Las inversiones en moneda local sufrieron su primera pérdida mensual desde las elecciones bonaerenses de 2025”, afirmó.
Según el especialista, el Banco Central recurrió de manera intensa a la venta de contratos de futuros y bonos dollar-linked para contener la presión cambiaria sin comprometer reservas. Al mismo tiempo, el ritmo de compras de divisas se desaceleró, lo que reforzó la percepción de un cambio de tendencia.
Morales destacó que, pese a la corrección de junio, el Gobierno mantiene cierto margen de maniobra: “En lo que va de 2026, el tipo de cambio oficial apenas sube un 1,4%, muy por debajo de la inflación acumulada del 14,7%, y se ubica un 18% por debajo del techo de la banda cambiaria”. A su entender, esta dinámica permitió absorber un contexto internacional adverso, marcado por la tregua en Medio Oriente, la caída del precio del petróleo y la depreciación del real brasileño.
El dólar mayorista y la menor liquidación del agro
El dólar mayorista también acompañó la tendencia alcista y alcanzó su valor más alto desde noviembre de 2025. La suba mensual superó el 5%, consolidando el mayor avance en casi un año. Morales atribuyó parte del movimiento a una menor liquidación del sector agroexportador y a la fortaleza global del dólar, impulsada por la postura contractiva de la Reserva Federal.
A nivel local, el mercado minorista replicó la tendencia. Pese al incremento, el valor actual continúa lejos del techo de la banda cambiaria, fijado en $1.805,38. Analistas técnicos interpretan esta suba como una corrección rezagada frente a la inflación acumulada y al desarme de posiciones en pesos.
El lunes, el Banco Central compró u$s 25 millones en el mercado oficial. En el segmento de futuros, los contratos cerraron en baja y las tasas implícitas se comprimieron, reflejando menores expectativas de devaluación en el corto plazo.
El Gobierno asegura los pagos de deuda de julio
La Secretaría de Finanzas informó que logró captar u$s 100 millones adicionales mediante la segunda vuelta del Bonar 2028, completando así el cupo total de u$s 2.000 millones previsto para ese instrumento. La licitación registró una fuerte demanda, con ofertas por u$s 668 millones, y convalidó una tasa nominal del 7,56%.
Con estos fondos, el Ministerio de Economía garantiza el pago de u$s 4.200 millones a bonistas privados previsto para el 9 de julio. De esta manera, evita activar los avales por u$s 2.550 millones de organismos internacionales, preservando ese respaldo para los vencimientos de 2027.
En paralelo, el Tesoro concretó un canje de deuda en pesos con una adhesión del 81%, lo que liberó cerca de $3 billones en el mercado financiero local. Consultoras privadas valoraron el resultado, aunque advirtieron que el Gobierno deberá monitorear de cerca la evolución de las tasas y del frente cambiario en la segunda mitad del año.
El vocero presidencial y la sensibilidad cambiaria en año electoral
En su primera conferencia de prensa, el nuevo vocero presidencial, Alejandro Ravier, analizó la persistente dolarización de los ahorristas. Atribuyó este comportamiento a la memoria colectiva de crisis cambiarias, devaluaciones y cambios regulatorios que atravesó el país en las últimas décadas.
Ravier sostuvo que los años electorales suelen generar mayor cautela entre inversores y ciudadanos, y afirmó que el equipo económico busca “blindar a la Argentina” frente a eventuales episodios de incertidumbre política o financiera. Según explicó, las recientes colocaciones de deuda y la acumulación de reservas apuntan a fortalecer la posición del Banco Central y reducir la vulnerabilidad ante un eventual aumento del riesgo país.
El vocero destacó que el Gobierno no necesita endeudarse para financiar gasto corriente, dado que el equilibrio fiscal fue una prioridad desde el inicio de la gestión. No obstante, reconoció que el refinanciamiento de capital e intereses exige robustecer la hoja de balance del Banco Central.
Finalmente, celebró el cumplimiento de la meta acordada con el FMI de sumar u$s 10.000 millones en reservas durante la primera mitad del año. “Creemos que la economía va bien, que es por acá, que lo peor ya pasó”, afirmó, vinculando la evolución económica con las expectativas políticas de cara al próximo proceso electoral.