Los activos argentinos operaron este jueves 14 de mayo con mayoría de subas, en una jornada marcada por un clima internacional más favorable, la estabilidad del petróleo y el avance de las bolsas estadounidenses. La expectativa por la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping en China también contribuyó a mejorar el apetito por riesgo en los mercados emergentes.

El riesgo país se mantuvo en torno a los 520 puntos básicos, un nivel elevado pero estable frente a la volatilidad de las últimas semanas.

ADRs y bonos: rebote generalizado con impulso externo

Los ADRs argentinos en Nueva York mostraron un desempeño positivo, liderados por:

• Telecom: +3,3%
• Globant: +2,6%
• Corporación América: +2,3%

En la plaza local, el S&P Merval avanzó 0,7%, hasta 2.757.724,98 puntos, con subas destacadas en:

• BBVA: +2,4%
• Banco Macro: +1,6%
• Ternium: +1,4%

Entre los ADRs, también se destacaron:

• Telecom: +3,5%
• Grupo Financiero Galicia: +1,8%
• YPF: +1,7%

En renta fija, los bonos soberanos en dólares acompañaron la tendencia global:

• Bonar 2029N: +0,5%
• Global 2029: +0,4%

El riesgo país se ubicó en 520 pb, sin cambios significativos.

El dólar: leves movimientos y estabilidad en los financieros

El mercado cambiario mostró variaciones moderadas:

• Dólar oficial (BNA): $1.370 / $1.420 (+$5)
• Mayorista: $1.396 (+$4)
• Blue: $1.400 / $1.420 (sin cambios)
• MEP: $1.427 (+$3)
• CCL: $1.485 (+$5)

La estabilidad de los dólares financieros acompañó el mejor clima global.

El petróleo cede y descomprime la tensión internacional

Los precios del crudo mostraron movimientos leves:

• Brent: US$ 105,5 (–0,14%)
• WTI: US$ 101,12 (+0,06%)

La relativa calma en el mercado energético —tras días de tensión por el Estrecho de Ormuz— contribuyó al rebote de los activos emergentes.

Wall Street y Europa: señales positivas para el riesgo global

En Estados Unidos:

• S&P 500: +0,42%
• Nasdaq: +0,33%
• Dow Jones: +0,54%

En Europa, las subas fueron generalizadas:

• Euro Stoxx: +1,11%
• DAX (Alemania): +1,36%
• CAC 40 (Francia): +0,82%
• FTSE (Reino Unido): +0,16%

En Asia, el panorama fue mixto:

• Hang Seng: neutro
• Shanghái: –1,52%
• Kospi: +1,75%
• Nikkei 225: –0,95%

Licitación: Economía logró un rollover del 110% y sumó US$ 300 millones con Bonares

La Secretaría de Finanzas consiguió un resultado positivo en la licitación del miércoles 13 de mayo: renovó la totalidad de los vencimientos y obtuvo financiamiento adicional.

Datos clave de la licitación:

• Ofertas recibidas: $14,40 billones
• Adjudicado: $10,71 billones
• Rollover: 110%

Instrumentos más demandados

1. Lecap S30S6 (30/09/2026)

• Captó $4,48 billones
• TEM: 2,09%
• TIREA: 28,14%

2. Bonos duales CER/TAMAR

• TXMJ8 (30/06/2028): $2,24 billones – TIREA CER 4%
• TXMJ9 (29/06/2029): $2,45 billones – TIREA CER 6,19%

3. Boncer

• TZXY7 (31/05/2027): $0,24 billones – TIREA 1,54%
• TZXS7 (30/09/2027): $0,72 billones – TIREA 5,04%

4. Lelink D30S6 (30/09/2026)

• $0,58 billones – TIREA 5,11%

5. Bonares en dólares

• AO27: US$ 150 millones – TIREA 5,12%
• AO28: US$ 150 millones – TIREA 8,55%

Lectura del mercado: demanda selectiva y búsqueda de cobertura

El resultado dejó financiamiento neto positivo, pero mostró un patrón claro:

• fuerte preferencia por tasa fija de corto plazo,
• disposición a extender plazos solo mediante instrumentos duales,
• interés moderado por CER,
• y demanda puntual por hard dólar.

La incertidumbre sobre la inflación y el sendero monetario explica la selectividad de los inversores.