YPF presentó los resultados del segundo trimestre de 2026 y confirmó un desempeño histórico impulsado por la expansión de la producción no convencional en Vaca Muerta, la mejora en la eficiencia operativa y un incremento en los niveles de procesamiento de sus refinerías. La petrolera estatal registró un EBITDA ajustado de u$s 2.804 millones, el más alto desde su creación, con un margen del 43% sobre los ingresos, el mejor en dos décadas.
La utilidad neta alcanzó u$s 1.205 millones, convirtiéndose en la segunda más elevada de su historia. El crecimiento interanual del EBITDA fue del 150%, explicado por la mayor producción de shale, la reducción de costos de extracción y un esquema transitorio de amortiguación de precios que evitó trasladar completamente al surtidor la suba internacional de combustibles.
Resultados semestrales y salto productivo
Entre enero y junio, YPF acumuló una ganancia neta de u$s 1.614 millones, frente a los apenas u$s 48 millones del mismo período de 2025. Los ingresos semestrales ascendieron a u$s 11.520 millones, mientras que el EBITDA ajustado acumulado llegó a u$s 4.398 millones.
Uno de los motores del crecimiento fue la producción de petróleo shale, que promedió 213.000 barriles diarios en el segundo trimestre, un aumento del 47% interanual. La compañía proyecta alcanzar 250.000 barriles diarios hacia fines de 2026, apoyada en proyectos como Loma La Lata Oil, presentado al RIGI y que prevé una inversión de u$s 25.000 millones.
Las inversiones del trimestre totalizaron u$s 1.340 millones, un 16% más que en 2025, con el 77% destinado al negocio no convencional.
Récord de refinación y ventas de combustibles
El negocio de refinación también aportó resultados excepcionales. Las plantas de YPF procesaron 351.000 barriles diarios, un máximo histórico, con una utilización del 104%.
Ese nivel permitió:
- Alcanzar récords de producción de naftas y gasoil.
- Reducir importaciones.
- Abastecer a otros refinadores locales.
- Exportar excedentes a mercados regionales.
Las ventas de combustibles crecieron 10% interanual, y YPF alcanzó una participación del 59% del mercado.
El proyecto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) superó el 77% de avance y se espera que el oleoducto y su terminal de exportación entren en operación a comienzos de 2027.
Liquidez récord y mejora financiera
El flujo de caja libre llegó a u$s 824 millones, el tercer mejor registro histórico. Sin el efecto extraordinario de la adquisición de activos de Equinor, la generación de caja habría alcanzado u$s 1.000 millones.
YPF cerró junio con una liquidez cercana a u$s 2.500 millones, récord absoluto, y un ratio de endeudamiento neto de 1,09 veces, el más bajo en 11 años.
Venta de Metrogas y salida de activos no estratégicos
En paralelo, la petrolera avanzó en su estrategia de concentrar capital en Vaca Muerta. Acordó vender a Edenor su participación del 70% en Metrogas por u$s 780 millones, operación sujeta a autorizaciones regulatorias.
Metrogas abastece a 2,25 millones de clientes en la Ciudad de Buenos Aires y el conurbano. El resto de su capital está distribuido entre Integra Gas Distribution (9,23%), ANSES (8,13%) y acciones cotizadas en Bolsa (12,64%).
La venta se suma al desprendimiento de áreas convencionales en Mendoza por u$s 400 millones. Una vez completadas las operaciones, YPF estima que el 95% de su producción provendrá de Vaca Muerta, consolidando su transformación en una compañía integrada enfocada en recursos no convencionales.