La última semana de julio arranca con señales mixtas en los mercados, una fuerte caída del petróleo y una agenda local marcada por la visita de Kristalina Georgieva a la Casa Rosada, una nueva licitación del Tesoro y la continuidad de las compras de dólares del Banco Central. En paralelo, la economía real vuelve a mostrar enfriamiento y el frente externo suma definiciones clave de la Reserva Federal y balances de las grandes tecnológicas.
Petróleo en caída y mercados globales mixtos
El petróleo retrocede 5,31% y se ubica en USD 86,81, un movimiento que impacta tanto en las energéticas como en las expectativas inflacionarias globales.
Las bolsas internacionales muestran un tono más favorable:
- Shanghai Composite: +1,15%
- Nikkei 225: +0,50%
- Euro Stoxx 50: +1,20%
En Estados Unidos, los futuros del S&P 500 avanzan 0,08%. En Brasil, el Bovespa cae 1,52%.
Entre las materias primas:
- Oro: +0,33% (USD 4.084)
- Soja: -0,22% (USD 455,90)
Bitcoin sube 0,71% y cotiza en torno a USD 65.008.
Georgieva en Buenos Aires: reservas y disciplina fiscal en el centro de la agenda
Este lunes 27 de julio, Javier Milei recibe a Kristalina Georgieva en la Casa Rosada. El Gobierno logró cumplir la meta de acumulación de reservas —más de USD 13.000 millones comprados en 2026—, pero el foco estará puesto en el desvío fiscal de junio, que complicó el objetivo de superávit primario del semestre.
Mercado local: Merval en baja y brecha cambiaria estable
- S&P Merval: -1,07% (3.283.854 puntos)
- Riesgo país: 437 puntos (subió pese a la mejora de Moody’s)
Cotizaciones:
- Dólar oficial: $1.520
- MEP: $1.533
- CCL: $1.600
- Brecha: 5,3%
El Tesoro enfrenta una nueva licitación clave
Este miércoles se realiza la segunda licitación de julio, donde se medirá:
- qué instrumentos ofrece el Gobierno,
- qué tasas convalida,
- y si los inversores siguen prefiriendo tasa fija o buscan cobertura inflacionaria/cambiaria.
En la primera licitación del mes:
- Adjudicación: $5,44 billones
- Renovación: 183% de los vencimientos
- Instrumento más demandado: LECAP noviembre 2026 (TEA 25,59%)
- Nuevo bono AO29: USD 649 millones adjudicados (cupón 6%, TEA 8,29%)
Banco Central: compras aceleradas y reservas en máximos del año
El BCRA compró USD 492 millones el viernes y acumula USD 13.102 millones en 2026. Las reservas brutas ascienden a USD 49.183 millones.
La semana previa, el Central había sumado USD 1.154 millones, mostrando un ritmo de compras más acelerado.
Las reservas son clave para:
- capacidad de pago de deuda,
- cumplimiento de metas con el FMI,
- y reducción del riesgo país.
Actividad económica: dos meses de caída y señales de enfriamiento
El EMAE de mayo cayó 0,5% desestacionalizado, tras la baja de abril. Interanual: +0,2%.
Los sectores que sostienen la actividad:
- Agro, ganadería, caza y silvicultura: +4,6%
- Minería y canteras: +15,1%
El resto de las actividades vinculadas al mercado interno muestran dificultades, lo que reabre el debate sobre la fortaleza de la recuperación en el segundo semestre.
Sector externo: superávit comercial por 31 meses consecutivos
En junio:
- Superávit: USD 2.194 millones
- Exportaciones: USD 9.055 millones (+24,5% interanual)
- Importaciones: USD 6.861 millones (+7,3%)
El agro, la energía y la minería explican buena parte del resultado. El desafío es sostenerlo en los próximos meses.
Moody’s mejoró la nota, pero los bonos no reaccionaron
La agencia elevó la calificación soberana de Caa1 a B3 y la perspectiva a positiva, pero los bonos no acompañaron:
- Bonos en dólares ley extranjera: -1,5%
- Bonos ley local: -0,5%
- GD35 y GD46: -1,9%
El riesgo país cerró la semana en 437 puntos, por encima de los 415 previos.
Confianza en el Gobierno: nuevo dato esta semana
La Universidad Torcuato Di Tella publica el Índice de Confianza en el Gobierno, clave para medir la percepción pública en un contexto de:
- ajuste fiscal,
- desaceleración inflacionaria,
- acumulación de reservas,
- y actividad en baja.
Reserva Federal: tasas, inflación y señales para emergentes
La Fed define esta semana su tasa de referencia. El mercado espera sin cambios, con inflación aún por encima de la meta y un mercado laboral estable.
También se conocerán:
- el PBI del segundo trimestre,
- y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE).
Tasas altas en EE.UU. presionan a los emergentes y pueden limitar la demanda por deuda argentina.
Wall Street: semana clave para las “Siete Magníficas”
Presentan balances:
- Microsoft
- Meta
- Amazon
- Apple
Además:
- Coca-Cola
- Visa
- Mastercard
- Starbucks
- Barclays
- Procter & Gamble
Hasta ahora, el 86% de las empresas superó las estimaciones de ganancias y el 80% los ingresos. Las utilidades crecen 37,9% interanual, muy por encima del 23,2% previsto.