La inflación de julio se conocerá hoy a las 16 horas, cuando el INDEC difunda el IPC nacional. El dato llega en un momento clave: después del 1,9% de junio, el registro más bajo en diez meses, el mercado espera un número entre 1,9% y 2,1%, con un leve rebote impulsado por factores estacionales como las vacaciones de invierno, el turismo y algunos servicios regulados.
Qué espera el mercado: consenso en torno al 2%
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta una inflación del 2% para julio, mientras que el “Top 10” de consultoras que mejor pronostican la variable estima 1,9%, en línea con junio.
Consultoras como C&T, Analytica, EconViews y Eco Go ubican sus estimaciones entre 1,9% y 2,1%, señalando que los rubros estacionales —turismo, recreación, transporte y alojamiento— tuvieron un peso determinante.
La señal de alerta: el IPC porteño marcó 2,9%
El primer anticipo llegó desde la Ciudad de Buenos Aires: el IPC porteño subió 2,9%, impulsado por:
- Servicios: 3,8%
- Bienes: 1,4%
- Estacionales: 10,9% (hoteles +29,1%, paquetes turísticos +26%, pasajes aéreos +21,7%)
Sin embargo, los analistas advierten que este salto no se trasladará de manera directa al IPC nacional, debido a diferencias metodológicas y de ponderación. En CABA, los servicios y el turismo tienen mucho más peso que en el índice del INDEC.
Qué dicen las consultoras sobre el dato nacional
Mills Capital
- No esperan que el 2,9% porteño cambie la trayectoria nacional.
- Proyección: 2,1% aproximadamente.
LCG
- Anticipa un IPC nacional por encima del 2%, pero sin replicar la magnitud porteña.
- Estimaciones técnicas sugieren un rango entre 2,4% y 2,8%, dependiendo del nivel de desagregación utilizado.
Factores que presionaron los precios en julio
- Vacaciones de invierno: fuerte impacto en turismo, recreación y transporte.
- Servicios regulados: electricidad, agua y algunos ajustes tarifarios.
- Tipo de cambio: presión moderada.
- Alimentos: subas más contenidas (1,6% según C&T).
A la vez, la debilidad del consumo sigue limitando la capacidad de las empresas para trasladar aumentos, especialmente en bienes, donde la competencia y la caída de ventas actúan como freno.
Inflación de los trabajadores: otro anticipo relevante
El Índice de Estadística de los Trabajadores (IET) marcó 2,4% en julio, cortando tres meses de desaceleración. Los mayores aumentos se dieron en:
- Recreación y cultura: 4,3%
- Educación: 4,1%
- Restaurantes y hoteles: 3,4%
- Vivienda: 3,1%
Los paquetes turísticos subieron 26%, los hoteles 29,1% y los pasajes aéreos 21,7%.
Por qué el dato de hoy es clave
El IPC de julio definirá si la inflación logra mantenerse cerca del 2% o si el rebote estacional marca el inicio de una nueva resistencia a la baja. Un número dentro del consenso mantendría el escenario actual; uno sensiblemente superior podría reabrir la discusión sobre la velocidad del proceso desinflacionario.