El Banco Central de la República Argentina (BCRA) encadenó 30 jornadas consecutivas de compras de divisas en el mercado cambiario y alcanzó un total de US$ 2.090 millones adquiridos en lo que va de 2026. La cifra representa ya una quinta parte de la meta mínima de US$ 10.000 millones que el ministro de Economía, Luis Caputo, fijó para este año.
Un ritmo sostenido de compras
- En la última rueda, el BCRA compró US$ 42 millones, elevando el saldo semanal a US$ 615 millones, el más alto desde enero de 2025.
- El promedio diario de adquisiciones se ubica en US$ 70 millones.
- El objetivo oficial es acumular entre US$ 10.000 y US$ 17.000 millones en reservas durante 2026, dependiendo del grado de remonetización de la economía.
Contexto de oferta de dólares
El economista Pablo Das Neves explicó que el foco del Gobierno está puesto en recomponer reservas “incluso por encima de la inflación”.
- Desde octubre de 2025, emisiones provinciales y colocaciones privadas aportaron más de US$ 9.000 millones.
- Se espera que la cosecha gruesa de soja y derivados, entre marzo y junio, refuerce aún más la oferta de divisas.
Debate sobre la remonetización
Consultoras como LCG y Vectorial advierten que la compra de reservas no se traduce en mayor demanda de pesos:
- La base monetaria retrocede por la esterilización vía deuda del Tesoro, que colocó $3,7 billones en las últimas licitaciones.
- El BCRA emitió $2,7 billones desde comienzos de año para comprar dólares, pero el sector privado devuelve esos pesos al Estado mediante títulos públicos.
Reservas netas en negativo
Pese al esfuerzo de acumulación, las reservas internacionales netas (RIN) continúan en terreno negativo:
- Al 10 de febrero, se estiman en –US$ 17.752 millones, según Aurum Valores.
- El stock se deterioró tras los pagos de bonos en enero, cubiertos con un REPO de US$ 3.000 millones, que constituye deuda a menos de un año.
El economista Haroldo Montagú recordó que, aunque el BCRA compró casi US$ 2.100 millones en lo que va de 2026, también vendió US$ 3.544 millones al Tesoro para afrontar compromisos con acreedores internacionales, incluidos intereses al FMI.
Un escenario de fragilidad
La persistencia en las compras de divisas muestra un cambio de estrategia del BCRA, pero la posición neta negativa refleja que aún no se logra recomponer el nivel de reservas. El desafío será sostener el ritmo de adquisiciones en los próximos meses, especialmente durante la liquidación de la cosecha, para acercarse a la meta anual y dar mayor respaldo al programa económico.