En el cierre de marzo, los mercados internacionales mostraron un repunte significativo que tuvo su correlato en los activos argentinos. Con el petróleo sostenido en niveles elevados y los principales índices de Wall Street en alza, los bonos soberanos y los ADRs de empresas nacionales operaron con subas, mientras el S&P Merval avanzó tanto en pesos como en dólares. El riesgo país, en tanto, se mantuvo por encima de los 630 puntos básicos.
Reacción en Wall Street y efecto en los ADRs
Este martes 31 de marzo, la bolsa de Nueva York registró un rebote generalizado: el S&P 500 subió 1,4%, el Nasdaq Composite avanzó 1,74% y el Dow Jones Industrial ganó 1,15%. En ese contexto, los ADRs argentinos acompañaron la tendencia con incrementos de hasta 7,9%, liderados por YPF, seguido por BBVA (+7%) y Banco Supervielle (+6,8%).
En el balance mensual, la petrolera estatal YPF se destacó con una suba acumulada de 35,9%, reflejando el impacto del precio internacional del crudo y la expectativa de mayores ingresos en el sector energético.
Bonos soberanos y riesgo país
En la plaza local, los títulos en dólares mostraron mayoría de alzas, encabezados por el AE38D con un avance de 0,7%. El riesgo país, medido por J.P. Morgan, retrocedió 0,9% respecto de la jornada previa y se ubicó en 631 puntos básicos, aunque todavía en niveles elevados que reflejan la percepción de riesgo sobre la deuda argentina.
El petróleo y su impacto global
El crudo Brent cerró la jornada en US$ 106,68 por barril, con una baja marginal de 0,42%, pero camino a su mayor ganancia mensual desde 1988. El West Texas Intermediate (WTI) se negoció en US$ 102,73, con una caída de 0,10%. La persistencia de precios altos en el mercado energético continúa siendo un factor de presión sobre la inflación global y, al mismo tiempo, un motor de ganancias para compañías vinculadas al sector.
Mercado local y cotización del dólar
El índice S&P Merval avanzó 3,5% en pesos hasta los 2.956.207,19 puntos, mientras que en su versión en dólares lo hizo 4,4% hasta los 2.002,62 puntos. Las acciones locales mostraron alzas generalizadas de hasta 5,9%, con Banco Supervielle a la cabeza.
En el mercado cambiario, el dólar oficial cotizó a $1.360 para la compra y $1.410 para la venta en el Banco Nación. El mayorista se ubicó en $1.383, mientras que el dólar blue operó a $1.400 para la compra y $1.420 para la venta, reflejando la persistente brecha cambiaria.
Licitación de bonos en dólares
La Secretaría de Finanzas informó que en la licitación del lunes adjudicó un total de US$ 131 millones en dos bonos “hard dólar”. El AO27, con vencimiento en octubre de 2027, captó US$ 97 millones con una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) de 5,12%. El AO28, con vencimiento en octubre de 2028, adjudicó US$ 34 millones con una TIREA de 8,86%, evidenciando un mayor rendimiento exigido por los inversores para plazos más largos.
El economista Federico Machado señaló que la colocación mostró “baja demanda de los Bonares en la segunda ronda”, ya que el Gobierno buscaba US$ 200 millones y solo recibió ofertas por US$ 131 millones.
Por su parte, Hernán Letcher, director del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), advirtió que el resultado “confirma que el financiamiento en dólares sigue siendo limitado” y que las tasas convalidadas “reflejan una percepción de riesgo significativa más allá del corto plazo”.
Perspectivas
El cierre de marzo deja un escenario de contrastes: mientras los activos argentinos acompañan el rebote internacional y muestran mejoras en el corto plazo, las condiciones de financiamiento externo continúan siendo restrictivas. La evolución del precio del petróleo y la dinámica de los mercados globales seguirán siendo factores determinantes para el desempeño de la economía argentina en las próximas semanas.